【黄金交易提醒】鲍威尔鹰派言论施压金价，多头能否逆袭？

一、核心驱动因素分析

美联储政策鹰派基调强化

美联储在5月7日会议上维持利率不变，鲍威尔讲话意外释放鹰派信号，强调“通胀压力仍需观察”且“就业与通胀风险并存”，市场对6月降息预期降温（概率从70%降至65%），美元指数单日跳涨1.2%至100.3，并于今昨两日拉升至100.75，直接压制以美元计价的黄金吸引力。鲍威尔指出，特朗普关税政策的不确定性使美联储难以判断经济前景，当前货币政策立场需保持耐心，这一表态加剧了市场对高利率环境持续的担忧。

地缘政治风险边际缓和但暗流涌动

中东局势出现新变化：美国与胡塞武装达成停火协议，红海航运风险暂时缓解，导致早盘金价急跌47美元至3274.82美元/盎司。然而，以色列仍单方面空袭也门，且伊朗核设施遭无人机袭击，地缘风险并未完全消退。此外，德国组阁僵局持续、特朗普对好莱坞加征100%关税等事件，仍为黄金提供阶段性避险支撑。

央行购金与去美元化长期支撑

中国央行连续6个月增持黄金，4月末储备达7377万盎司（约2294吨），创历史新高。全球央行2025年一季度净购金290吨，去美元化趋势下，黄金作为“非主权资产”的配置价值凸显。不过，短期央行购金对金价的影响被美联储政策和地缘波动掩盖，需关注二季度购金数据是否超预期。

二、技术面关键点位解析

日线图：多空分水岭3350美元

金价早盘出现跳水回拉现象，5日均线与20日均线死叉，MACD红柱缩短，RSI从超买区回落至58，显示多头动能衰减。下方关键支撑位为3300美元（心理关口+4小时布林带下轨），若跌破可能下探3288美元（周线MA5支撑）；上方阻力位3350美元（日线5日均线+4小时MA10均线），突破则有望反弹至3370美元。

小时图与15分钟图：空头主导但存反弹契机

小时图显示金价跌破布林中轨，均线系统空头排列，但若回踩3300美元企稳，可能触发短线买盘。15分钟图呈现“头肩顶”雏形，颈线位3320美元若失守，目标指向3280美元；反之，若反弹站稳3340美元，可能测试3360美元压力。

三、交易策略与风险提示

交易策略：详情请见专栏《独家观点》

风险预警：政策风险：若美联储释放“年内不降息”信号，金价可能单日暴跌80-100美元；流动性风险：极端行情下黄金期货可能出现流动性枯竭，高杠杆账户需控制仓位；地缘黑天鹅：中东冲突升级或中美贸易谈判破裂可能逆转技术走势，需设置追踪止损。

四、市场情绪与资金动向

避险需求分化：黄金ETF持仓量今日新增2.01吨，COMEX期金未平仓合约增至53.9万手，但品牌金饰回购价仅为市价的70%，显示投资与消费需求割裂；美元走势关键：美元指数若站稳100关口，可能压制金价至3250美元；反之，若回落至99.5以下，金价或重返3400美元。

当前黄金市场处于“政策压制”与“避险支撑”的博弈临界点。短期需警惕美联储鹰派立场与美元走强带来的回调压力，但中长期在地缘风险、央行购金及去美元化趋势支撑下，金价仍具上行潜力。投资者应采取“短线高抛低吸+中线逢低布局”策略，严格止损并关注5月13日CPI数据与中东局势演变。